11月18日，国债期货收盘全线着落开yun体育网，其中30年期主力合约跌1.1%；银行间主要利率债收益率大都上行，其中30年期国债活跃券2400006收益率上行3.5bp报2.3150%。

　　业内东说念主士在经受《中原时报》记者采访时指出，这反应出债市对行将到来的聚合供给，尤其是长债和超长债供给的担忧加多。

　　超长债领跌，债市避险心境升温

　　11月18日，国债期货收盘全线着落，银行间主要利率债收益率大都上行。

　　业内东说念主士对媒体指出，现券早盘开盘时心境尚可，国债期货开盘后补跌上周五现券上行幅度，带动现券走弱。午后受可能有新一轮财政战略的外传影响，债市跌幅扩大，财政部的随卖作念市见告也给市集带来一些扰动，债市避险心境升温，30年国债活跃券往来量比10年品种多了200笔傍边。

　　截止收盘，30年期主力合约收跌1.1%，10年期主力合约收跌0.19%，5年期主力合约收跌0.09%，2年期主力合约收跌0.04%。

　　银行间主要利率债方面，截止收盘，5年期国债活跃券240001收益率上行0.5bp报1.6950%，7年期国债活跃券240013收益率上行2.25bp报1.9475%，10年期国债活跃券240011收益率上行1.75bp报2.1025%，30年期国债活跃券2400006收益率上行3.5bp报2.3150%，10年期国开活跃券240215收益率上行1.12 bp报2.1695%。

　　债市公号“宏飞论债”主持东说念主王宏飞对《中原时报》记者暗示，11月18日债市着落，弧线走陡，背后反应出债市对行将到来的聚合供给（尤其是长债和超长债供给）担忧加多。

　　国元期货副总司理宋晓丽也暗示，前期利率市集走出了一轮东说念主大会议之后利空出尽的逻辑，现在市集的往来干线主要围绕着年底2万亿元的供给和化债的大布景来伸开。

　　11月18日，财政部官网发布见告暗示，为搭救国债作念市，普及国债二级市集流动性，健全反应市集供求关联的国债收益率弧线，财政部决定开展国债作念市搭救操作。2024年11月22日起与同时国债团结上市往来。操作券种差异为2024年记账式附息（十六期）国债、2024年记账式附息（十九期）国债，操作额差异为7.1亿元、4亿元。

　　同日，财政部和央行以利率招标表情进行了2024年中央国库现款惩处生意银行按时入款（九期）招投标。这次国库现款定存中标总量1200亿元，中标利率2.16%，与前次2.28%比较，下降12bp。

　　公开市集方面，央行公告称，为珍重银行体系流动性合理充裕，11月18日，央行以固定利率、数目招标表情开展了1726亿元7天期逆回购操作，利率捏稳于1.5%。此外，聚会当日公开市集有1337亿元逆回购到期，单日净投放389亿元。

　　王宏飞暗示，当天（11月18日）税期走款仍有较大扰动，访佛政府债缴款578亿元，流动性缺口较大。尽管央行逆回购净投放389亿元、新增国库现款定存1200亿元，但全天大部分时刻资金面并不很松，尾盘资金面才松下来。

　　场地债再融资加快，对债市利率影响几何？

　　宋晓丽暗示，刻下债券市集的超短期决定因子主若是往来心境，短期决定因子主若是资金面，中短期决定因子则是债券供需，中长久决定因子主若是房地产和信贷的大周期逻辑。

　　《中原时报》记者提防到，11月8日，十四届宇宙东说念主大常委会批准加多6万亿元场地政府债务名额置换存量隐性债务。而后一周，河南省、辽宁大连市、贵州省、江苏省与山东青岛市先后流露刊行或拟刊行关联债券用于置换存量的隐性债务，举座发债金额总共进步2240亿元。

　　浙商证券固收分析师覃汉、郑莎分析称，后续再融资场地债或仍有提速空间。此外，已流露再融资场地债刊行期限结构聚合于10年期及以上，或对长债及超长债酿成一定扰动，降准预期及央行买短预期之下短端证据相对较好，鼓吹利率弧线牛陡。

　　中金固收分析师耿安琪、祁亦玮等东说念主合计，即便本年到来岁政府债券净增量举座抬升开yun体育网，琢磨到国外好意思联储等仍有降息空间、国内经济基本面配置也仍需要货币战略宽松搭救，仍有望看到国内货币战略进一步宽松，那么债券收益率弧线可能不会出现显着上移，而更有可能趋向牛陡，短端利率延续下降的详情味相对更高，而在基本面莫得皆备回转之前，即便长端、超长端政府债券可能存在一定例模增量供给，长端利率濒临的上行风险也较为有限。咱们瞻望到来岁年底，1年期存单收益率可能降至1.0%至1.3%近邻，10年期国债收益率可能降至1.7%至1.9%近邻。